運用報告書 - ウィズダムツリー・ジャパン

EUDG
WisdomTree® Europe Quality Dividend Growth Fund
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド
（旧ウィズダムツリー・ヨーロッパ・ディビデンド・グロース・ファンド）
運用報告書（全体版）
2016 年 10 月 27 日
免責事項
この運用報告書はウィズダムツリー・トラストの 2016 年 3 月 31 日付 Annual Report の記載事項の翻訳
に基づいており、日本における投資家の参照用に作成されたものです。投資家は、この運用報告書および
上記 Annual Report との間に齟齬が生じた場合、上記 Annual Report が優先されることにご留意下さい。
（注） 1.
本書に記載の｢ドル｣または｢＄｣という用語は、別段の記載がある場合を除き米ドルを指す。
また、本書に記載の金額のうち通貨単位の記載がないものは、別段の記載がある場合を除き
その通貨単位は米ドルである。
2. 本書において、米ドルの円貨換算は、2016 年 10 月 12 日現在の株式会社三菱東京 UFJ 銀行の
対顧客直物電信売買相場仲値（1 米ドル＝103.64 円）による。別段の記載がある場合を除
き、かかる計算から生じる金額につき、1 円または 1 百万円未満の端数を四捨五入する。な
お、米ドルの円貨換算は、原文には含まれておらず、監査報告その他本書面上の報告の対象
たる財務諸表を構成するものではない。
EUDG
平成 28 年 10 月 27 日
金融庁長官
殿
発行者
受益証券発行者名
ウィズダムツリー・トラスト
(WisdomTree® Trust)
プレジデント
代表者の役職氏名
ジョナサン・スタインバーグ
(Jonathan Steinberg, President)
ニューヨーク州 10167、ニューヨーク、パーク・アベ
本店の所在地
ニュー245
(245 Park Avenue, 35th Floor, New York, New York 10167)
代理人の氏名又は名称
弁護士
樋口
航
印
〒107-0051
東京都港区元赤坂一丁目 2 番 7 号
赤坂 K タワー
代理人の住所又は所在地
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
事務連絡者氏名
弁護士
樋口
航
〒107-0051
東京都港区元赤坂一丁目 2 番 7 号
赤坂 K タワー
事務連絡場所
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
電話番号
(03) 6888-1000
外国投資信託に関する投資信託財産運用報告書
投資信託及び投資法人に関する法律第 59 条において準用する同法第 14 条の規定により外国投資
信託に関する投資信託財産運用報告書を提出します。この報告書の記載事項は、事実に相違ありま
せん。
EUDG
目
次
本書の記載事項の説明 ·························································································· 1
ファンドのパフォーマンスに関する経営陣による考察（未監査）································· 3
パフォーマンスの概要（未監査） ··········································································· 6
指数の説明（未監査） ·························································································· 9
シェア保有者の費用の例（未監査） ······································································ 10
投資一覧 ····································································································· 12
貸借対照表 ······································································································· 16
損益計算書 ······································································································· 17
純資産変動計算書 ······························································································ 18
財務ハイライト ································································································· 19
財務諸表に対する注記 ························································································ 20
受託者および役員に関する情報（未監査） ····························································· 36
補足情報（未監査） ··························································································· 40
EUDG
本書の記載事項の説明
1.
ファンドの仕組み
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド（以下｢本ファンド｣という。）は、
上場ファンド（ETF）であり、手数料および費用の控除前の段階で、ウィズダムツリー・
ヨーロッパ・クォリティ・ディビデンド・グロース・インデックス（WisdomTree Europe
Quality Dividend Growth Index）の価格とイールドのパフォーマンスに連動することを追求
している。そのため、本ファンドは、インデックス（指数）のパフォーマンスに連動する
ことを目的とした｢パッシブ運用｣（またはインデックス運用）という投資手法を用いる。
なお、インデックスについては「指数の説明（未監査）」を参照。
2.
計算期間中における資産の運用の経過
「ファンドのパフォーマンスに関する経営陣による考察（未監査）」、「パフォーマンス
の概要（未監査）」および「財務ハイライト」等を参照。なお、2016 年 3 月 31 日終了の
計算期間中の本ファンドのシェア 1 口当たりの純資産価額は以下のとおりであり、また当
該計算期間中に支払われた配当の総額は 346,859 ドル（36 百万円）であった。
通貨
ドル
円
3.
2015 年
4 月 30
日
24.1854
2,507
2015 年
5 月 29
日
23.9149
2,479
2015 年
6 月 30
日
22.8151
2,365
2015 年
7 月 31
日
23.5567
2,441
2015 年
8 月 31
日
21.994
2,279
2015 年
9 月 30
日
21.3328
2,211
2015 年
10 月
30 日
23.0279
2,387
2015 年
11 月
30 日
22.9101
2,374
2015 年
12 月
31 日
22.5313
2,335
2016 年
1 月 29
日
21.3134
2,209
2016 年
2 月 29
日
21.0471
2,181
運用状況の推移
「ファンドのパフォーマンスに関する経営陣による考察（未監査）」、「パフォーマンス
の概要（未監査）」および「財務ハイライト」等を参照。
4.
ファンドの経理状況
「貸借対照表」、「損益計算書」、「純資産変動計算書」、「財務ハイライト」および
「財務諸表に対する注記」等を参照。
5.
信託報酬その他の手数料等
「シェア保有者の費用の例（未監査）」および「財務諸表に対する注記」等を参照。
- 1 -
2016 年
3 月 31
日
22.3171
2,313
EUDG
6.
計算期間の末日における純資産額計算書
「貸借対照表」および「純資産変動計算書」等を参照。
7.
投資の対象とする有価証券等の主な銘柄
「パフォーマンスの概要（未監査）」および「投資一覧」等を参照。
- 2 -
EUDG
ファンドのパフォーマンスに関する経営陣による考察（未監査）
市場環境の概観
国際株式市場のリターンは、米国とカナダを除く先進諸国の株式パフォーマンスの広範な
評価基準である MSCI EAFE 指数（MSCI EAFE Index）によると、2016 年 3 月 31 日に終了
する 12 ヶ月間（以下｢対象期間｣という。）について－8.27％であり、S&P 500 種指数より
10.05％下回っていた。MSCI EAFE 指数のリターンは、現地通貨で評価すれば、対象期間
を通じて－11.17％であり、S&P 500 種指数のリターンを 12.95％下回った。留意しなけれ
ばならないのは、外貨の対米ドル為替レートが上下すれば、対外投資を行う米国の投資家
が得るリターンにも影響が及ぶという点である。対象期間中、国際株式市場は幾度か中央
銀行の政策措置を経験したが、それによって多くの通貨の対米ドルレートが大きく変動す
るに至った。特に、英ポンド、日本円およびユーロ（MSCI EAFE 指数の為替リスクの約
75％を占めていた。）はすべて、対象期間を通じ乱高下した。ユーロと日本円の変動につ
いては中央銀行の政策決定によるところが大きく、また英ポンドについては英国の EU 離
脱（Brexit）に対する憶測が対象期間の終盤にその足かせとなった。
複数の本拠地における景気後退の不安が株式投資の運用成果に影響を及ぼし続ける中で、
最終的に国際株式は対象期間を通じ好転を図ろうと苦闘を続けた。ユーロ圏では、経済成
長の低迷と抑圧型のインフレへの懸念が、対象期間中、投資家によるユーロ圏からの資金
の引出しを促した。欧州中央銀行は、成長促進手段としての貸付けと資産購入プログラム
の増進に焦点を絞りつつ金融緩和を拡大した。また日本でも、日本銀行が経済成長とイン
フレを促すための金融政策を拡大したことで同様の資金流出が発生した。逆に、対象期間
中に米国の連邦準備銀行はフェデラル・ファンド・レートを 25 ベーシス・ポイント引き
上げ、それによって金融政策を緩やかに引き締め、米国株が相対的に魅力的な投資対象と
なることを促した。
現地通貨で評価すると、生活必需品セクター、電気通信サービス・セクターおよび公益事
業セクターをはじめとするディフェンシブ・セクターが MSCI EAFE 指数の中で最も好成
績を収め、他方、金融セクターと素材セクターは対象期間中に著しく減退した。かかる
ディフェンシブ・セクターの躍進は不安定な市場環境の中で投資家が安全性を求めたこと
によるものであり、金融セクターと素材セクターの低迷は世界経済の成長の鈍化と下向き
の商品市場に投資家が懸念を抱いたことによるものであった。
- 3 -
EUDG
ウィズダムツリー・ファンドのパフォーマンスの概観
以下の表は、時価総額加重平均型指数と比較したウィズダムツリー・ファンドのパフォー
マンスを示している。
ティッカー
ウィズダムツリー・ファンド
1 年間の NAV
リターン
EUDG
ウィズダムツリー欧州株クオ
リティ配当成長ファンド
－1.83％
パフォーマンス・ベンチマーク
MSCI ヨーロッパ・インデックス
1 年間の
リターン
差異
－8.44％
6.61％
ウィズダムツリーの国際配当加重ファンドは、インデックスに含まれる会社が生み出す配
当傾向に基づくインデックスに連動することを目的としている。配当傾向は、各社が過去
12 ヶ月間に支払った全ての配当の合計額として定義される。一つ目は、1 ないし複数のセ
クターまたは国に対するエクスポージャーの合計である。二つ目は、各セクターまたは各
国における銘柄の選定である。このいずれの要素も、ウィズダムツリーのルールに基づい
たインデックス手法の一部として決められる。こうしたエクスポージャーは、主観的には
決まらない。むしろ、配当傾向を基準とした本インデックスのリバランシングの日に客観
的に決められる。
対象期間中のウィズダムツリーのクオリティ配当成長群のパフォーマンスは良好であり、
本ファンドもまたそのベンチマークを 6.61％上回るパフォーマンスを達成した。対象期間
中、株式市場が不安定な環境にあったことを考えると、本ファンドのパフォーマンスがそ
のベンチマークを超える一助となったのは「株主資本利益率」および「資産利益率」の基
本的なスクリーニングであったと考えられる。クオリティを基準とした方式を用いること
で、負債比率の高い企業のポートフォリオが除外され、金融セクターをアンダーウェイト
にしたことが主因となって対象期間中のリターンが上昇した。
ファンドのリターンは NAV で示されている。パフォーマンスに関するより詳細な情報に
ついては、次頁以降のパフォーマンスの概要を参照されたい。指数の説明については下記
「指数の説明（未監査）」を参照されたい。
ファンドのパフォーマンスは、配当およびキャピタルゲインの分配額の再投資を前提とし
ている。インデックスは、特定の金融市場またはセクターの統計的な評価基準である。イ
ンデックスは、実際には証券ポートフォリオを保有せず、費用を負担せず、取引費用を支
払うことはない。したがって、インデックスのリターンは、手数料または費用の控除額を
反映しておらず、またインデックスは直接投資には利用されない。これに対して、本ファ
ンドのパフォーマンスはこうした控除額のマイナスの影響を受ける。本ファンドのリター
ンは、売買委託手数料あるいは本ファンドのシェアの取引に係る租税または本ファンドの
分配についてシェア保有者が支払う租税を反映していない。過去のパフォーマンスは、将
- 4 -
EUDG
来の成果を保証するものではない。
- 5 -
EUDG
パフォーマンスの概要（未監査）
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド（EUDG）
（旧ウィズダムツリー・ヨーロッパ・ディビデンド・グロース・ファンド）
セクターの内訳† 2016 年 3 月 31 日現在
純資産
に対する割合
21.8%
生活必需品
19.9%
資本財
19.2%
一般消費財
18.6%
ヘルスケア
8.6%
情報技術
6.1%
素材
3.2%
金融
2.1%
電気通信サービス
0.2%
エネルギー
0.3%
その他の資産（負債控除後）‡
合計
100.0%
†
本ファンドのセクターの内訳は、純資産に対する割合として表示されており、時間とともに変化す
ることがある。さらに、セクターは複数の産業で構成されている場合がある。デリバティブ（もし
あれば）は含まれていない。
‡
その他の資産には、貸付証券の現金担保（もしあれば）の投資が含まれる。
セクター
保有額上位 10 位* 2016 年 3 月 31 日現在
純資産
に対する割合
Roche Holding AG, Genusschein
6.1%
Anheuser-Busch InBev N.V.
4.5%
British American Tobacco PLC
4.3%
Novo Nordisk A/S, Class B
3.1%
Bayer AG, Registered Shares
2.9%
SAP SE
2.8%
Unilever N.V., CVA
2.4%
Daimler AG, Registered Shares
2.2%
Diageo PLC
2.1%
Telefonaktiebolaget LM Ericsson, Class B
1.9%
*
上位 10 位の保有額は変更することがあり、本ファンドが特定の会社に投資し続けるという保証はな
い。貸付証券の現金担保（もしあれば）の投資は含まれていない。
銘柄
本ファンドは、手数料および費用の控除前の段階で、ウィズダムツリー・ヨーロッパ・
クォリティ・ディビデンド・グロース・インデックス（ WisdomTree Europe Quality
Dividend Growth Index）の価格とイールドのパフォーマンスに連動することを追求してい
る。2016 年 3 月 31 日より前のウィズダムツリー・ヨーロッパ・クォリティ・ディビデン
ド・グロース・インデックスの名称は、ウィズダムツリー・ヨーロッパ・ディビデンド・
グロース・インデックスであった。
本ファンドのリターンは、2016 年 3 月 31 日終了の計算期間については純資産価額（以下
- 6 -
EUDG
｢NAV｣という。）でみると－1.83％であった（パフォーマンスの詳細については、以下の
表を参照）。本ファンドは、オランダでのポジションから最も恩恵を受けた。本ファンド
のドイツでのポジションがパフォーマンスの最も大きな足かせとなった。
以下のパフォーマンス表は、比較のために記載されており、表示された期間について示し
ている。本ファンドのシェア 1 口当たりの NAV は、本ファンドのシェア 1 口の価値であ
り、総資産から総負債を控除した価値を、発行済みのシェア数で除して計算される。NAV
リターンは、本ファンドの NAV を基準とし、市場価格リターンは、本ファンドのシェア 1
口の市場価格を基準とする。市場価格リターンの計算に用いられる価格は、本ファンドの
シェアが上場されている取引所における取引終了時の本ファンドの買呼値の最高額と売呼
値の最低額の平均とする。NAV リターンおよび市場価格リターンは、配当とキャピタルゲ
インの分配が、それぞれ NAV および市場価格で本ファンドに再投資されることを前提と
する。他の ETF に関して、NAV リターンと市場価格リターンは、本ファンドのシェアの
需給や本ファンドのポートフォリオ資産の基本価格についての投資家の評価といった要素
によって異なることがある。
インデックスは、特定の金融市場またはセクターの統計的な評価基準である。インデック
スは、実際には証券ポートフォリオを保有せず、費用を負担せず、取引費用を支払うこと
はない。したがって、インデックスのリターンは、手数料または費用の控除額を反映して
おらず、直接投資には利用されない。これに対して、本ファンドのパフォーマンスはこう
した控除額のマイナスの影響を受ける。本ファンドのリターンは、売買委託手数料あるい
は本ファンドのシェアの売却または本ファンドの分配についてシェア保有者が支払う租税
を反映していない。2015 年 8 月 1 日付けの本ファンドの最新目論見書（2015 年 11 月 12
日の改訂後のもの）の時点で、本ファンドの年間経費率は 0.58％であった。
パフォーマンス 2016 年 3 月 31 日現在
平均年間トータル・リターン
1年
開始以降 1
-1.83%
-4.33%
-2.55%
-4.79%
ファンドの NAV リターン
ファンドの市場価格リターン
ウィズダムツリー・ヨーロッパ・クォリティ・ディビデンド・グロー
ス・インデックス
MSCI ヨーロッパ・インデックス
1
-1.15%
-3.82%
-8.44%
-8.26%
トータル・リターンは、2014 年 5 月 7 日の NYSE アーカでの本ファンドの取引開始を基準として計
算されている。
- 7 -
EUDG
投資額 10,000 ドルの成長推移 (2014 年 5 月 7 日の開始以降)
$9,193 ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド（EUDG）
$8,488 MSCI ヨーロッパ・インデックス
パフォーマンスは、過去のものであり、将来の成果を保証するものではない。現在のパフォーマンスは、
見積もられたものを上回ることも、下回ることもある。投資リターンと投資の元本価値は変動するため、
投資家が有するシェアは、償還時において、取得費を上回ることも、下回ることもある。ウィズダムツ
リーのシェアは、市場価格で売買され（NAV ではない。）、本ファンドから個別に償還されない。本
ファンドの NAV リターンは、本ファンドの日々の午後 4 時時点の NAV を用いて計算される。市場価格リ
ターンは、本ファンドのシェアが上場されている取引所における取引終了時の買呼値の最高額と売呼値の
最低額の平均を反映している。市場価格リターンは、それ以外の時点でシェアの取引を行ったとした場合
に受領するリターンを示すものではない。リターンは、本ファンドの分配金または本ファンドのシェアの
償還についてシェア保有者が支払う租税の控除は反映していない。1 年未満の期間のトータル・リターン
は累積される。
- 8 -
EUDG
指数の説明（未監査）
以下は、本報告書で言及されたインデックスの説明である。
MSCI ヨーロッパ・インデックスは、ヨーロッパの先進諸国 15 カ国の大型株と中型株のパ
フォーマンスを測定することを目的とした浮動株調整時価総額インデックスである。
ウィズダムツリー・ヨーロッパ・クォリティ・ディビデンド・グロース・インデックス
は、ウィズダムツリー・インターナショナル・エクイティ・インデックスから選定された
成長性の高い有配普通株式のパフォーマンスを測定するファンダメンタル加重平均イン
デックスである。
ウィズダムツリー・インターナショナル・エクイティ・インデックスは、カナダと米国を
除く先進工業国の有配会社銘柄で構成される。
- 9 -
EUDG
シェア保有者の費用の例（未監査）
ウィズダムツリー・ファンドのシェア保有者は、(1) 保有する本ファンドのシェアの売買に
関する売買委託費用を含む取引手数料、ならびに(2) 運用報酬および本ファンドのその他の
費用を含む継続的費用、の 2 種類の費用を負担する。以下の例示は、本ファンドへの投資
にかかる継続的費用（ドル、セント建て）の理解を助け、これらの費用と他のファンドへ
の投資に係る継続的費用とを比較できるようにすることを目的とする。
この例は、期間の開始時に 1,000 ドル（103,640 円）を投資し、2015 年 10 月 1 日から 2016
年 3 月 31 日までの期間を通じて保有されたという前提に立っている。
実際の費用
次頁の表の本ファンドの 1 行目は、実際のアカウントの額と実際の費用に関する情報を示
している。この行の情報と、投資した額を用いて、当該期間について支払う費用を見積も
ることができる。単純にアカウントの額を 1,000 ドル（103,640 円）で除し（例えば、
8,600 ドル（891,304 円）のアカウントの額÷1,000 ドル（103,640 円）＝8.6 ドル（891
円））、その額に、｢2015 年 10 月 1 日から 2016 年 3 月 31 日までの期間に支払った費用｣
の項目における本ファンドの 1 行目の数字を乗じて、当該期間中にアカウントについて支
払った費用を見積もることができる。
比較のための仮定例
次頁の表の本ファンドの 2 行目は、アカウントの仮定額および本ファンドの実際の費用割
合と費用控除前の年率推定リターン率 5％（本ファンドの実際のリターンではない。）に
基づいた仮定費用に関する情報を示している。アカウントの仮定額および費用は、実際の
期末時のアカウント残高または当該期間について支払った費用を見積もるのに用いること
はできない。この情報は、本ファンドと他のファンドへの投資にかかる継続的費用を比較
するのに用いることができる。そのために、この 5％の仮定例を、他のファンドのシェア
保有者宛報告書に記載されている 5％の仮定例と比較されたい。
表に記載された費用は、継続的費用のみを強調するものであり、本ファンドのシェアの売
買について支払われた売買委託手数料といった取引費用は反映していないことに留意され
たい。したがって、表の本ファンドの 2 行目は、本ファンドの継続的費用のみを比較する
のに役立つものであって、所有している異なるファンドの費用総額の判断を助けるもので
はない。さらに、こうした取引費用が含まれる場合には、費用はさらに増えることとな
る。
- 10 -
EUDG
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長
ファンド
実際
仮定（費用控除前の 5%のリターン）
†
期首アカウント額
2015 年 10 月 1 日
期末アカウント額
2016 年 3 月 31 日
2015 年 10 月 1 日から
2016 年 3 月 31 日まで
の期間を基準とする
年間経費率
$1,000.00
$1,000.00
$1,053.20
$1,022.10
0.58%
0.58%
2015 年 10 月 1 日
から 2016 年 3 月
31 日までの期間†
に支払った費用
$2.98
$2.93
費用は、本ファンドの年間経費率に、当該期間の平均アカウント額を乗じ、183/366（半年に相当）
を乗じて計算されている。
- 11 -
EUDG
投資一覧
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド（EUDG）
2016 年 3 月 31 日
銘柄
普通株式 – 99.7%
オーストリア – 0.2%
Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe
ベルギー – 5.8%
Ackermans & van Haaren N.V.
Anheuser-Busch InBev N.V.
bpost S.A.
Melexis N.V.
UCB S.A.
Umicore S.A.
ベルギー合計
デンマーク – 4.7%
Chr Hansen Holding A/S
Coloplast A/S Class B
Novo Nordisk A/S Class B
Novozymes A/S Class B
Pandora A/S
SimCorp A/S
デンマーク合計
フィンランド – 2.5%
Elisa Oyj(a)
Huhtamaki Oyj
Kone Oyj Class B
Konecranes Oyj(a)
Metsa Board Oyj
Uponor Oyj
Wartsila Oyj Abp
フィンランド合計
フランス – 11.7%
Airbus Group SE
Alten S.A.
Arkema S.A.
BioMerieux
Bureau Veritas S.A.
Carrefour S.A.
Cie Generale des Etablissements Michelin
Dassault Systemes
Essilor International S.A.
Gaztransport Et Technigaz S.A.
Hermes International
Ingenico Group S.A.
L’Oreal S.A.
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE
Plastic Omnium S.A.
Publicis Groupe S.A.
Renault S.A.
Schneider Electric SE
Societe BIC S.A.
Sodexo S.A.
Tarkett S.A.
Teleperformance
Thales S.A.
Valeo S.A.
フランス合計
ドイツ – 14.1%
adidas AG
Aurubis AG
Axel Springer SE
株式数
財務諸表に対する注記を参照
- 12 -
価額
1,321
27,999
191
6,467
2,620
336
1,025
676
27,131
805,115
72,894
18,302
78,539
33,702
1,035,683
605
1,680
10,348
1,026
318
311
40,679
127,505
562,196
46,200
41,708
14,375
832,663
2,507
846
4,306
820
3,105
543
1,458
97,619
31,457
207,857
19,604
20,805
7,896
66,076
451,314
3,949
444
633
161
2,730
3,137
815
560
617
549
153
198
1,628
1,678
295
700
983
4,438
259
566
437
281
1,085
229
262,580
27,291
47,594
18,466
60,897
86,438
83,521
44,498
76,322
17,993
53,953
22,777
292,099
287,781
10,161
49,225
97,814
280,884
39,018
61,106
13,719
24,740
95,204
35,699
2,089,780
793
319
745
93,077
15,897
40,215
EUDG
銘柄
Bayer AG Registered Shares
Beiersdorf AG
Brenntag AG
Continental AG
Daimler AG Registered Shares
Duerr AG
Evonik Industries AG
Fielmann AG
Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA
Fresenius SE & Co. KGaA
GEA Group AG
Hugo Boss AG
Infineon Technologies AG
LANXESS AG
MTU Aero Engines AG
ProSiebenSat.1 Media SE
RHOEN-KLINIKUM AG
SAP SE
Symrise AG
United Internet AG Registered Shares
Wacker Chemie AG
ドイツ合計
アイルランド – 0.2%
Paddy Power Betfair PLC
イタリア – 2.7%
Anima Holding SpA(b)
Atlantia SpA
DiaSorin SpA
Industria Macchine Automatiche SpA
Luxottica Group SpA
Prysmian SpA
Recordati SpA
Salvatore Ferragamo SpA
イタリア合計
オランダ – 3.0%
Aalberts Industries N.V.
ASML Holding N.V.
Euronext N.V.(b)
Heineken Holding N.V.
Heineken N.V.
Koninklijke Ahold N.V.
Wolters Kluwer N.V.
オランダ合計
ノルウェー – 1.8%
Kongsberg Gruppen ASA
Telenor ASA
Veidekke ASA
Yara International ASA
ノルウェー合計
ポルトガル – 0.3%
Jeronimo Martins, SGPS, S.A.
NOS, SGPS S.A.
ポルトガル合計
スペイン – 3.8%
Abertis Infraestructuras S.A.
Amadeus IT Holding S.A. Class A
Distribuidora Internacional de Alimentacion S.A.*
Industria de Diseno Textil S.A.
Prosegur Cia de Seguridad S.A.
Zardoya Otis S.A.
スペイン合計
スウェーデン – 8.7%
Alfa Laval AB
Assa Abloy AB Class B
Atlas Copco AB Class A
株式数
財務諸表に対する注記を参照
- 13 -
価額
4,339
475
763
528
5,160
252
4,112
508
965
1,276
928
30
5,616
251
269
1,467
944
6,197
570
1,072
259
510,768
42,946
43,648
120,336
396,141
19,835
123,542
38,612
85,598
93,366
45,473
1,970
80,028
12,082
25,838
75,537
29,421
502,094
38,323
53,879
22,826
2,511,452
305
42,611
2,345
7,599
415
398
1,991
1,381
1,937
517
17,182
211,031
24,000
23,380
110,039
31,333
48,561
13,232
478,758
685
965
563
972
1,706
4,299
1,511
23,800
98,178
23,411
75,962
154,845
96,852
60,403
533,451
1,099
10,256
1,604
3,079
18,070
166,030
21,817
115,920
321,837
2,438
2,493
39,951
16,648
56,599
10,151
2,549
4,717
9,100
4,502
4,074
167,152
109,479
24,543
306,586
25,395
47,493
680,648
2,847
3,784
5,450
46,673
74,777
137,348
EUDG
銘柄
Atlas Copco AB Class B
Axfood AB
BillerudKorsnas AB
Boliden AB
Electrolux AB Series B
Getinge AB Class B(a)
Hennes & Mauritz AB Class B
Hexagon AB Class B
Hexpol AB
Holmen AB Class B
Intrum Justitia AB
Loomis AB Class B
Modern Times Group MTG AB Class B
NCC AB Class B
Sandvik AB
SKF AB Class B(a)
Tele2 AB Class B
Telefonaktiebolaget LM Ericsson Class B
Trelleborg AB Class B
Wihlborgs Fastigheter AB
スウェーデン合計
スイス – 14.9%
ABB Ltd. Registered Shares*
Actelion Ltd. Registered Shares*
Adecco S.A. Registered Shares*
Cie Financiere Richemont S.A. Registered Shares
Galenica AG Registered Shares
Geberit AG Registered Shares
Georg Fischer AG Registered Shares
Partners Group Holding AG
Roche Holding AG Bearer Shares
Roche Holding AG Genusschein
Schindler Holding AG Registered Shares
Sonova Holding AG Registered Shares
Straumann Holding AG Registered Shares
Syngenta AG Registered Shares
スイス合計
英国 – 25.3%
ARM Holdings PLC
Ashmore Group PLC(a)
Ashtead Group PLC
Babcock International Group PLC
BBA Aviation PLC
Bellway PLC
Berkeley Group Holdings PLC
Big Yellow Group PLC
Bodycote PLC
Booker Group PLC
Bovis Homes Group PLC
British American Tobacco PLC
Britvic PLC
Burberry Group PLC
Capita PLC
Carillion PLC
Carnival PLC
Compass Group PLC
Croda International PLC
Daily Mail & General Trust PLC Class A Non-Voting Shares
Derwent London PLC
Diageo PLC
easyJet PLC
Essentra PLC
Foxtons Group PLC
Fresnillo PLC
Galliford Try PLC
Go-Ahead Group PLC
財務諸表に対する注記を参照
- 14 -
株式数
価額
2,818
1,420
1,627
2,550
1,285
941
7,995
1,201
1,728
855
696
564
632
1,099
11,154
2,909
6,011
32,965
1,768
1,050
66,533
26,275
26,633
40,861
33,858
21,718
266,970
46,815
19,237
28,033
24,589
15,967
18,960
40,087
115,576
52,606
55,834
330,597
35,025
22,330
1,547,302
15,470
345
1,315
1,794
35
253
33
243
1,188
4,399
266
346
94
763
302,728
51,769
86,028
119,050
52,848
94,923
26,775
98,073
299,590
1,087,290
48,914
44,368
32,539
318,697
2,663,592
3,206
12,009
1,770
2,575
8,315
645
1,431
1,804
2,959
7,539
1,033
12,969
1,809
1,746
4,089
6,634
800
7,146
996
1,677
437
13,906
2,748
1,618
2,415
908
916
432
46,725
49,641
21,980
35,141
23,950
24,317
66,187
20,082
25,667
18,670
13,830
762,390
18,474
34,255
61,240
28,043
43,142
126,127
43,505
16,776
19,798
376,057
59,996
19,244
5,649
12,431
18,893
16,454
EUDG
銘柄
株式数
価額
Halma PLC
2,450
32,097
Hargreaves Lansdown PLC
3,859
74,545
Hays PLC
7,748
13,475
Howden Joinery Group PLC
2,949
20,265
IG Group Holdings PLC
4,570
52,548
IMI PLC
2,620
35,868
Inchcape PLC
2,293
23,845
Inmarsat PLC
4,440
62,827
Interserve PLC
2,039
12,713
Intertek Group PLC
859
39,101
ITV PLC
12,443
43,137
James Fisher & Sons PLC
440
8,341
Johnson Matthey PLC
824
32,498
Jupiter Fund Management PLC
4,443
26,138
London Stock Exchange Group PLC
1,073
43,491
Melrose Industries PLC
1,255
6,431
Merlin Entertainments PLC(b)
3,054
20,345
Michael Page International PLC
2,281
13,993
Moneysupermarket.com Group PLC
5,823
26,590
N Brown Group PLC
1,832
8,605
Next PLC
739
57,357
Reckitt Benckiser Group PLC
3,229
312,342
RELX N.V.
5,363
93,780
RELX PLC
5,154
95,857
Renishaw PLC
485
12,792
Sage Group PLC (The)
8,088
73,120
Senior PLC
5,759
18,881
Sky PLC
8,885
130,769
Smith & Nephew PLC
4,839
79,844
Spirax-Sarco Engineering PLC
416
21,764
St. James’s Place PLC
4,203
55,486
Taylor Wimpey PLC
28,844
78,894
Travis Perkins PLC
1,171
30,750
Unilever N.V. CVA
9,577
429,827
Unilever PLC
7,284
330,044
Vesuvius PLC
3,923
18,703
Whitbread PLC
570
32,443
William Hill PLC
4,558
21,422
WS Atkins PLC
793
15,615
4,515,207
英国合計
普通株式総額
17,788,896
(取得費: $18,546,340)
貸付証券の現金担保の投資 – 1.3%
米国 – 1.3%
State Street Navigator Securities Lending Prime Portfolio, 0.50%(c)
238,241
238,241
(取得費: $238,241)(d)
証券投資総額 – 101.0%
18,027,137
(取得費: $18,784,581)
(173,426)
現金、外国通貨およびその他の資産を超過する債務 – (1.0)%
$ 17,853,711
純資産 – 100.0%
*
無配証券
(a)
証券またはその一部は、2016 年 3 月 31 日現在、貸し付けられていたものである（注記 2 を参照）。
(b)
当証券は、1993 年証券法の 144A 規定により、登録を免除されている。該当する証券は、登録を免除された取引
において、通常は適格機関である買い手に対して販売することができる。
(c)
記載利率は、2016 年 3 月 31 日現在の 7 日間の利回りを年換算したものである。
(d)
2016 年 3 月 31 日現在、本ファンドの貸付証券の市場価格総額は、226,763 ドルであり、本ファンドが有する担保
の市場価格総額は、238,241 ドルであった。
CVA - Certificaten Van Aandelen （株券）
財務諸表に対する注記を参照
- 15 -
EUDG
貸借対照表
2016 年 3 月 31 日
ウィズダムツリー
欧州株クオリティ配当成
長ファンド
資
産
投資（取得費）
関連会社への投資（取得費）（注記 3）
外国通貨（取得費）
有価証券投資（評価額）1（注記 2）
関連会社への投資（評価額）（注記 3）
現金
外国通貨（評価額）
通貨先渡取引の未実現増価
受取勘定
売却された投資有価証券
配当および利息
外国税還付金
資産合計
負
債
通貨先渡取引の未実現減価
支払勘定
貸付証券の現金担保の投資（注記 2）
購入された投資有価証券
償還されたシェア
アドバイザー報酬（注記 3）
サービス手数料（注記 2）
専門家報酬（注記 2）
負債合計
純資産
純資産
払込資本
未分配の正味投資利益（正味投資利益超過分配額）
投資、通貨先渡取引および外国通貨関連取引に関する
累積正味実現損失
投資、通貨先渡取引ならびに外国通貨建ての
資産および債務の換算に関する正味未実現減価
純資産
額面価額 0.001 ドルの発行済受益権シェア（授権数の制限なし）
シェア 1 口当たり純資産価額
1
貸付証券の市場価格は 226,763 ドルを含む。
財務諸表に対する注記を参照
- 16 -
$18,784,581
－
3,706
18,027,137
－
7,340
3,780
－
－
33,231
29,164
18,100,652
－
238,241
－
－
8,545
65
90
246,941
$17,853,711
$19,923,835
39,608
(1,353,385)
(756,347)
$17,853,711
800,000
$22.32
EUDG
損益計算書
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間
ウィズダムツリー
欧州株クオリティ配当成
長ファンド
投資利益
配当 1
関連会社からの配当（注記 3）
証券貸付収入（注記 2）
投資利益合計
費
用
アドバイザー報酬（注記 3）
サービス手数料（注記 2）
専門家報酬（注記 2）
費用合計
費用放棄額（注記 3）
正味費用
正味投資利益
投資に関する実現および未実現の正味利益(損失)
正味実現利益(損失)の内訳
投資取引
関連会社への投資取引（注記 3）
現物償還
関連会社の現物償還（注記 3）
通貨先渡取引および外国通貨関連取引
正味実現損失
未実現増価(減価)の正味変動額の内訳
投資取引
通貨先渡取引ならびに外国通貨建ての資産および債務の換算
未実現増価（減価）の正味変動額
投資に関する実現および未実現の正味利益（損失）
運用による純資産の正味増加（減少）
1
50,331 ドルの外国源泉徴収税の控除後
財務諸表に対する注記を参照
- 17 -
$456,823
－
9,673
466,496
99,611
755
90
100,456
－
100,456
366,040
(1,301,322)
－
－
－
(1,359)
(1,302,681)
315,177
1,982
317,159
(985,522)
$(619,482)
EUDG
純資産変動計算書
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間
ウィズダムツリー
欧州株クオリティ配当成長ファンド
2014 年 5 月 7 日*
2016 年 3 月 31 日
から 2015 年 3 月
終了計算期間
31 日までの期間
運用による純資産の増加（減少）
正味投資利益
投資、通貨先渡取引および外国通貨関連取引の正味実現利益
（損失）
投資、通貨先渡取引および外国通貨建ての資産および債務の
換算に関する未実現増価（減価）の正味変動額
運用による純資産の正味増加（減少）
配当および分配
正味投資利益
キャピタルゲイン
配当および分配合計
シェア取引
正味シェア売却手取金
償還済みシェア費用
シェア取引による純資産の正味増加（減少）
純資産の正味増加（減少）
純資産
期首
期末
期末の純資産に含まれた未分配の正味投資利益
シェアの設定および償還
期首における発行済シェア
設定されたシェア
償還されたシェア
期末における発行済シェア
*
運用開始
財務諸表に対する注記を参照
- 18 -
$366,040
$200,687
(1,302,681)
(223,873)
317,159
(619,482)
(1,073,506)
(1,096,692)
(346,859)
－
(346,859)
(174,792)
－
(174,792)
7,229,470
－
7,229,470
6,263,129
$11,590,582
$17,853,711
$39,608
500,000
300,000
－
800,000
20,859,822
(7,997,856)
12,861,966
11,590,482
$100
$11,590,582
$21,498
4
850,000
(350,004)
500,000
EUDG
財務ハイライト
記載期間を通じた発行済受益権 1 口についての要約データ
2016 年 3 月 31 日終了
計算期間
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド
2014 年 5 月 7 日*から
2015 年 3 月 31 日まで
の期間
$25.10
$23.18
期首純資産額
投資業務
0.48
0.37
正味投資利益 1
(0.89)
(1.96)
実現および未実現の正味損失
(0.41)
(1.59)
投資業務による合計
シェア保有者への配当
(0.45)
(0.33)
正味投資利益
$22.32
$23.18
期末純資産額
(1.83)%
(6.35)%
トータル・リターン 2
比率／補足データ
$17,854
$11,591
期末純資産（単位：1,000 ドル）
以下に対する平均純資産の比率
0.58% 5
0.58% 3
費用
2.13%
1.75% 3
正味投資利益
54%
21%
ポートフォリオ・ターンオーバー比率 4
*
運用開始
1
平均発行済シェアを基準とする。
2
トータル・リターンは、当初投資が期首の純資産価額で行われ、全ての配当および分配が期中の純資産価額で再投資
され、当該期間の最終日に償還がなされる、という前提で計算されている。1 年に満たない期間について計算された
トータル・リターンは、年換算されていない。
3
年換算されている。
4
ポートフォリオ・ターンオーバー比率は、年換算されておらず、本ファンドのシェアの現物による設定または償還に
より受領または交付されたポートフォリオ証券の価値は含まれていない。満期が 365 日以下の短期証券もまた、ポー
トフォリオ・ターンオーバーの計算には含まれていない。
5
対費用比率には、経常外の専門家費用が含まれている。この費用を含めなければ、対費用比率に変化はない。
財務諸表に対する注記を参照
- 19 -
EUDG
財務諸表に対する注記
1.
設
立
ウィズダムツリー・トラスト（以下｢本トラスト｣という。）は、1940 年投資会社法（その
後の改正を含む。）（以下｢1940 年法｣という。）に基づき、オープンエンド型の運用投資
会社として登録されている。本トラストは、2005 年 12 月 15 日、デラウェア州の制定法上
の信託として設立された。2016 年 3 月 31 日現在、本信託は、91 の投資ファンド（以下個
別にまたは集合的に｢本ファンド｣という。）を提供している。会計基準アップデート（以
下「ASU」という。）No. 2013-08 ｢金融サービス－投資会社｣に従い、以下の本ファンド
は、投資会社に該当し、投資会社向けの会計・報告ガイドラインを適用している。本注記
は、以下に記載された本ファンドのみに関係する。
ファンド
ウィズダムツリー欧州株クオリティ配当成長ファンド（以下｢欧州株クオ
リティ配当成長ファンド｣という。）
（旧ウィズダムツリー・ヨーロッパ・ディビデンド・グロース・ファン
ド）
運用開始
2014 年 5 月 7 日
本ファンドは、手数料および費用の控除前の段階で、ウィズダムツリー・インベストメン
ツ・インク（WisdomTree Investments, Inc.）（以下｢ウィズダムツリー・インベストメンツ｣
という。）が開発した特定のインデックス（以下｢本インデックス｣という。）の価格と
イールドのパフォーマンスに連動することを追求している。ウィズダムツリー・インベス
トメンツは、ウィズダムツリー・アセット・マネジメント・インク（WisdomTree Asset
Management, Inc.）（以下｢WTAM｣という。）の親会社であり、本ファンドと本トラストの
投資顧問を務めている。｢ウィズダムツリー｣（WisdomTree）は、ウィズダムツリー・イン
ベストメンツの登録商標であり、本トラストによる使用が許諾されている。本ファンド
は、非分散型と考えられている。
本ファンドは、通常の業務過程で、各種表明を含んでいたり、一定の債務に関する補償を
規定した契約を締結することがある。こうした取り決めにおける本ファンドのエクスポー
ジャーの最大値は、まだ発生していない本ファンドに対する将来の債権が関係するため、
不明である。しかしながら、本ファンドは、こうした契約に基づき、これまでに債務また
は損失を負ったことはない。
2.
重要な会計方針
米国財務会計基準審議会（以下｢FASB｣という。）の会計基準編纂書 (Accounting Standards
Codification）（以下｢会計基準編纂書｣という。）は、非政府組織に適用されるものとして
- 20 -
EUDG
FASB により認められた権威のある米国で一般に認められた会計原則（以下｢GAAP｣とい
う。）の排他的参考書である。連邦法の根拠に基づく証券取引委員会（以下｢SEC｣とい
う。）のルールおよび解釈に関するリリースもまた、SEC の登録者にとって権威のある
GAAP の出典である。
以下は、本ファンドが従う重要な会計方針の概要である。
見積の利用
GAAP に従って財務諸表を作成するには、経営陣は、一定の見積および仮定を行う必要が
あり、これが財務諸表の日付現在の資産および債務の計上額ならびに偶発資産および偶発
債務の開示内容や、報告期間中の業務による純資産の増加および減少の計上額に影響を与
える。実際の結果はこうした見積と相違することがある。
投資の評価
本ファンドのシェアの純資産価額（以下｢NAV｣という。）は、本ファンドが営業を行う日
毎に、ニューヨーク証券取引所における通常取引の所定の予定終了時刻（通常は、東部標
準時間午後 4 時）（以下「NAV 計算時刻」という。）で計算される。シェア 1 口当たり
NAV は、本ファンドの純資産を本ファンドの発行済シェア数で除して計算される。本ファ
ンドは、クリエイション・ユニットという大口の単位でのみ、NAV によりシェアの発行と
償還を行う。一定の金融機関または大口投資家しか、シェアの購入または償還を行うこと
ができない。本ファンドのシェアは、米国の証券取引所に上場され、市場価格で取引が行
われる。投資家のほとんどはブローカーを介して流通市場でシェアの売買を行う。本ファ
ンドのシェアは NAV ではなく市場価格で取り引きされるため、シェアの取引価格は、
NAV を上回ることも、下回ることもある。本ファンドの NAV の計算において、投資は、
受託者会により承認された方針に基づいて評価される。米国内外の公認取引所で取引が行
われる株式（優先株式を含む。）は、主として取引が行われている取引所またはシステム
での最後の売値または正式な終値で評価される。未上場の株式（優先株式を含む。）は、
最終の値付けされた売却価格か、売却価格を入手できない場合には、買い呼値の最高値と
売り呼値の最低額との平均値によって評価される。本ファンドは、シェア 1 口当たりの
NAV で評価されるマネー・マーケット・ファンドや、主として取引が行われている取引所
での最後の売値もしくは正式な終値または主たる取引所で取引されなかった場合にはシェ
ア１口当たりの NAV で評価される関連上場ファンド（以下「ETF」という。）に投資する
ことがある。確定利付証券（残存満期が 60 日未満の短期証券を含む。）は、原則とし
て、現在の市場相場か、ブローカー・ディーラーまたは独立した価格決定サービス業者か
ら得た平均価格により評価される。ブローカー・ディーラーまたは独立した価格決定サー
- 21 -
EUDG
ビス業者は、証券の評価額を決定するに当たり、直近の取引、類似証券に係るブロー
カー・ディーラーのイールドと見積価格からの類推、この種の証券に関する市場感情と
いった要素を考慮しているものと思われる。通貨先渡取引は、ロンドン時間午後 4 時現在
の WM／ロイターズの最終の直物相場と先物相場を用いて、毎日評価される。
信頼できる市場評価額を容易に入手できないか、現在の市場価値を反映していないと思わ
れるような一定の場合には、本ファンドの投資（デリバティブを含む。）は、本ファンド
の価格決定に関する方針に従って評価される。本トラストの受託者会は、価格決定委員会
を設置している。価格決定委員会は、WTAM の幹部で構成され、四半期毎に受託者会への
報告を行う。金融商品が全米の証券取引所、独立した価格決定サービス業者またはブロー
カー・ディーラーの相場による価格に基づいて評価できない場合、あるいはかかる価格が
現在の市場価値を反映していないと考えられる場合、価格決定委員会は、受託者会により
承認された方針および手続きに従って、最新の事実および状況を基準として、誠実に金融
商品の評価を行うことができる。｢公正価値｣の決定方法を用いて評価されることのある有
価証券には、現在の市場相場がない有価証券、発行体がデフォルトまたは破産に陥ってい
る有価証券、会社行為（合併または再編等）の対象となっている有価証券、米国以外の投
資制限または為替管理の対象となっている有価証券、｢重要事象｣の影響を受けた有価証券
が含まれることがある（ただし、これに限定されない。）。重要事象の例としては、有価
証券が取り引きされている市場の終了後、本ファンドの次の NAV 計算時刻までに発生し
た、本ファンドの投資の価値に重大な影響を及ぼす可能性のある事由が挙げられる（例え
ば、政府の行為、天災または大幅な市場変動）。公正価値の決定方法が用いられた場合、
本ファンドが NAV の計算に使う有価証券の価格は、同一証券の相場または公表価格とは
異なることがある。
公正価値の測定
会計基準編纂書トピック 820（以下｢ASC 820｣という。）｢公正価値の測定および開示｣に従
い、公正価値とは、本ファンドが、通常の取引において、ある投資をその主要な市場また
は最も有利な市場で独立した買主に売却する際に受領する価格として定義される。
ASC 820 は、開示のための公正価値の測定値を決定する際に利用される三層からなるイン
プットのヒエラルキーを定めている。こうしたインプットは、市場参加者が資産または債
務の価格決定の際に用いる前提条件を広く言及し、リスクに関する前提条件が含まれる。
例えば、公正価値の測定に用いられる特定の評価手法（プライシング・モデル等）に内在
するリスクおよび／または評価手法のインプットに内在するリスクがある。インプットに
は、観察可能なものと、観察不能なものがある。観察可能なインプットは、市場参加者が
資産または負債の価格決定の際に用いる前提条件を反映する。観察可能なインプットは、
報告主体から独立している情報源から入手した市場データに基づいている。観測不能なイ
- 22 -
EUDG
ンプットは、市場参加者が資産または負債の価格決定の際に用いる前提条件に関して報告
主体の独自の前提条件を反映する。観測不能なインプットは、その状況において入手可能
な最良の情報に基づいている。三層からなるインプットのヒエラルキーは、以下の 3 つの
レベルにまとめられる。
レベル 1 －同一の有価証券の活発な市場における相場価格
レベル 2 －その他の重要な観測可能なインプット（類似の有価証券の相場価格、金
利、期限前弁済速度、信用リスク等を含む。）
レベル 3 －重要な観察不能なインプット（投資対象の公正価値の決定における本
ファンドの前提事項を含む。）
評価に用いるインプットまたは手法は、必ずしも、当該投資対象への投資に関連するリス
クを示すものではない。
レベル 2 またはレベル 3 のインプットを用いる投資対象としては、次のものがある（ただ
し、これに限らない。）。
(i)
コーポレートアクションに関連する未上場証券
(ii) 制限証券（例えば、1933 年証券法（その後の改正を含む。）に基づく登録を行
わずに一般に対して売却できないもの）
(iii) 取引が停止されているか、主な取引所から上場を廃止された証券
(iv) 取引がまばらな証券
(v) デフォルトまたは破産手続中の証券で、現在相場価格や市場活動がないもの
(vi) 通貨管理または規制の影響を受ける証券
(vii) 重要事象の影響を受けた証券（重要事象とは、例えば、当該証券が取引されてい
る市場の終了後、本ファンドの NAV が計算されるまでに生じた事由で、本ファ
ンドの投資の価値に大きな影響を与える可能性があるもの）
レベル 2 とレベル 3 のポジションの公正市場価値の測定値を決定するために用いた評価手
法と重要なインプットは、以下のとおりである。
金融商品は、原則として、ブローカー・ディーラーの相場、報告された取引または内部の
価格決定モデルによる評価見積を用いる独立した価格決定サービス業者により評価され
る。金融商品の種類に応じて、独立した価格決定サービス業者の内部価格決定モデルは、
発行体の詳細、金利、イールド・カーブ、期限前弁済速度、信用リスク／スプレッド、デ
フォルト率および同様の資産の相場といった観察可能なインプットを用いることがある。
上記と同様の評価手法および観察可能なインプットを用い、適切なレベルの市場活発性を
有する金融商品は、公正価値ヒエラルキーのレベル 2 に分類され、これに該当しない場合
- 23 -
EUDG
には、公正価値分類のレベル 3 が適切となる。店頭金融デリバティブ商品は、原資産価
格、指数、基準率およびその他のインプットやこれらの要素の組み合わせから、その価値
を導き出す。こうした商品は、通常、ブローカー・ディーラーの相場または独立した価格
決定業者に基づいて評価される。商品および取引条件によっては、金融デリバティブ商品
の価値は、シミュレーション価格決定モデルを含む一連の手法を用いる独立した価格決定
サービス業者により見積もられることがある。価格決定モデルは、発行体の詳細、指数、
信用リスク、スプレッド、金利、イールド・カーブ、デフォルトおよび為替レートといっ
た、活発に相場が立つ市場から観察されるインプットを用いる。上記の評価手法および観
察可能なインプットを用い、適切なレベルの市場活発性を有するデリバティブ取引は、公
正価値ヒエラルキーのレベル 2 に分類され、これに該当しない場合には、公正価値分類の
レベル 3 が適切となる。
価格決定委員会による公正価値の決定は、重要な観察不能なインプットが含まれることが
あるため、公正価値ヒエラルキーのレベル 3 として反映される。価格決定委員会は、考え
うる検討事項の中でも、関連するかまたは比較可能な有価証券、近時の取引、市場の倍数
およびその他の公正価値の決定に関連する情報を用いることのある市場ベースの評価手法
を用いることがある。価格決定委員会はまた、金融商品の将来予想されるキャッシュフ
ローを公正価値の計算のために割り引く収入ベースの評価手法も用いることがある。価格
決定委員会は、少なくとも 1 ヶ月に一度会議を行い、最近の証券関連のニュース、近時の
市場取引、コーポレートアクションに関する最新情報および／またはその他のマクロ事象
もしくは証券固有の事象といった、より新しい情報を用いて公正価値の妥当性について検
討し、協議を行う。また、観測可能なインプットを入手できる場合には、価格決定委員会
は、レベル 3 の金融商品の評価に用いた手法のバックテストを行い、投資の価値の評価に
用いた観察不能なインプットの検証を行う。バックテストには、レベル 3 の投資価値を、
取引所での取引価格、取引価格および／または業者の価格といった観察可能なインプット
と比較することが含まれる。
以下は、本ファンドの資産の評価において、2016 年 3 月 31 日の時点で用いたインプット
による公正価値の概要である。
欧州株クオリティ配当成長ファンド
レベル 1
$17,788,896
普通株式*
—
貸付証券の現金担保の投資
合計
$17,788,896
*
業種別および国別の評価内訳については、投資一覧を参照されたい。
- 24 -
レベル 2
$—
238,241
$238,241
レベル 3
$—
—
$—
EUDG
デリバティブおよびヘッジに関する開示
会計基準編纂書トピック 815 （以下｢ASC 815｣という。）｢デリバティブおよびヘッジ｣
は、デリバティブを用いる目的と戦略に関する量的開示、デリバティブ商品の損益の公正
価値に関する量的開示、およびデリバティブ取引の信用リスク関連の偶発的特性に関する
開示を求めている。本ファンドは、2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中に、デリバティブ
（具体的には通貨先渡取引）への投資を行った。詳細については、本書の投資一覧に記載
されている。本書で開示され、記載されたデリバティブ商品は全て、リスクの影響を受け
る。カウンターパーティが契約条件を充足できない可能性や、米ドルに対する外国通貨ま
たはかかる通貨間の予期せぬ変動から、通貨先渡取引を締結する際に、リスクが生じるこ
とがある。本ファンドのデリバティブ取引は、信用リスク関連の偶発的特性を包含し、か
かる特性には、所定の期間を通じた本ファンドの NAV の割合的減少が含まれる（ただ
し、これに限定されない。）。2016 年 3 月 31 日の時点で偶発的特性を引き起こす事由が
生じた場合、取引のカウンターパーティは、本ファンドに対して、追加担保の提供や、デ
リバティブ・ポジションを解消し、支払を求めることができる。デリバティブ・ポジショ
ンに関して提供された担保は、支払と相殺するかまたは減額するために用いられる。信用
リスク関連の偶発的特徴を有するデリバティブ取引のエクスポージャーの最大額は、本
ファンドの正味の負債ポジションのデリバティブの総額となる。2016 年 3 月 31 日現在、
本ファンドは、デリバティブのカウンターパーティから担保を受領していなく、また担保
を提供していなく、信用リスク関連の偶発的特性を引き起こす事由は生じなかった。
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間について、損益計算書に計上されている本ファンドの財
務パフォーマンスに対するデリバティブ商品の影響は、以下の概要に示されるとおりであ
る。
認識されたデリバティ
認識されたデリバティブのブの未実現増価(減価)
実現利益（損失）の額 1
の変動額 2
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
為替取引
1
$(2)
デリバティブの実現利益（損失）は、損益計算書の以下の項目に示されている。
為替取引
2
$(4,286)
通貨先渡取引および外国通貨関連取引による正味実現利益（損失）
未実現増価(減価)の変動額は、損益計算書の以下の項目に示されている。
為替取引
通貨先渡取引、外国通貨建ての資産および債務の換算による未実現増価(減
価)の正味変動額
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中、本ファンドのデリバティブ活動の額（月末残高平均
値に基づく。）は以下のとおりであった。
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EUDG
平均名目額
通貨先渡取引（交付）
通貨先渡取引（受領）
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
為替取引
$443
$3,435
投資取引および投資利益
投資取引は、有価証券の売買が行われた日（取引日）付けで計上される。ポートフォリオ
証券売却の実現損益は、個別法により計算される。配当利益は、源泉徴収された外国税控
除後の額として、権利落ち日に認識される。プレミアムおよびディスカウントの減価償却
を含む投資利益は、日々発生する。
外国通貨取引
本ファンドの会計記録は、米ドル建てで維持される。外国通貨や、外国通貨建ての投資証
券およびその他の資産・負債は、WTAM が適切と考える各取引の日現在の為替レートによ
り米ドルに換算される。投資に関する実現および未実現の為替損益は、損益計算書上で、
投資取引による正味実現利益（損失）と、投資取引の未実現の増価（減価）の要素として
含まれている。外国通貨の売りにより生じる外国為替の実現および未実現の正味損益（為
替先渡取引の損益、投資取引について取引日から決済日までに認識された通貨損益、本
ファンドの帳簿に計上された配当の額と外国源泉徴収税との差額、実際に授受した額の米
ドル相当額を含む。）は、損益計算書上で、通貨先渡取引および外国通貨関連取引による
正味実現利益（損失）、および／または通貨先渡取引および外国通貨建ての資産および債
務の取引による未実現の増価（減価）に含まれている。実現および未実現の損益に含まれ
る一定の為替損益は、米国連邦所得税規則に従い、通常所得に含まれるか、またはその減
額とされる。
費用／償還
2013 年 3 月 26 日以降に運用を開始した本ファンドの投資顧問契約に基づき、WTAM は、
以下のものを除いて、本トラストの全ての費用を支払うことに同意している。
(i)
ポートフォリオ取引の実行または設定取引および償還取引に関係する売買委託手
数料およびその他の報酬、料金、税金、課徴金または費用（印紙税等）（ポート
フォリオ取引の実行または設定取引もしくは償還取引に関連する為替取引または
証券その他の資産の国家間移動に伴う報酬、料金、税金、課徴金または費用を含
むが、これらに限定されない。）
(ii) 仲裁、訴訟または係属中または提起される可能性のある仲裁もしくは訴訟（これ
に関係する和解を含む。）に関する弁護士報酬または費用
(iii) 本ファンドの関係者ではない受託者（以下｢独立受託者｣という。）の報酬および
- 26 -
EUDG
費用
(iv) 独立受託者の弁護士の報酬および費用
(v) 本トラストのコンプライアンス最高責任者（以下｢CCO｣という。）の報酬および
費用
(vi) 特別費用（独立受託者の過半数によりそのつど決定されるもの。）
(vii) 1940 年法規則 12b-1 に基づき採択された販売計画に基づき本トラストが支払った
販売手数料および費用
(viii) あらゆる種類または性質の利息および税金（所得税、消費税、譲渡税および源泉
税を含むが、これらに限定されない。）
(ix) 証券貸付業務の提供に関する報酬および費用
(x) WTAM に支払うアドバイザー報酬
本ファンドが投資する集団投資媒体の内部費用（取得したファンドの報酬および手数料）
は、本ファンドの費用ではなく、WTAM によって支払われない。
個別の契約に基づき、WTAM は、本ファンドに関する CCO サービスの提供を手配し、
CCO、独立受託者および独立受託者のカウンセルに対する支払を負担し、責任を負い、か
かる支払を管理する。WTAM は、かかるサービスの提供および費用の負担の見返りとし
て、本ファンドの一日の平均純資産の 0.0044％を上限とする報酬（損益計算書に｢サービ
ス手数料｣として示されている。）を受領する。WTAM は本トラストに対して COO サービ
スを提供する。
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中、損益計算書の「専門家報酬」に記載のとおり、英国
の印紙税準備税（SDRT）の軽減を得ることについて臨時の手数料を負担したファンドも
ある。
通貨取引
本ファンドは、現地の証券決済を円滑化するため、または通貨リスクを回避するために、
通貨先渡取引および通貨先物取引を行うことがある。本ファンドは、1 ないし複数の外国
通貨建ての本ファンドの資産の価値の減少についてヘッジするための通貨取引を行うこと
を予定していない。本ファンドは、投機目的でヘッジを行うことはできない。
通貨先渡取引
通貨先渡取引（以下｢先渡取引｣という。）は、ある将来の日（取引日から当事者が合意す
る所定日数後に当たる日）に、契約時に定められた価格で、所定の通貨を購入または売却
- 27 -
EUDG
する義務を伴う。こうした取引は、主に、通貨トレーダー（通常は大手商業銀行）とその
顧客との間で直接行われる銀行間市場で取り引きされる。先渡取引は、一般に、当初証拠
金の差入れは必要とされず、取引のいかなる段階でも手数料は請求されない。ただし、本
ファンドに先渡取引について未実現損失のポジションがある場合、カウンターパーティに
担保（または追加担保）を差し入れなければならないことがある。本ファンドが先渡取引
について未実現利益のポジションがある場合、カウンターパーティから担保を受け取るこ
とがある。
カウンターパーティが契約条件を充足できない可能性や、米ドルに対する外国通貨または
各通貨間の価値の予期せぬ変動から、先渡取引を締結する際に、リスクが生じることがあ
る。
未決済の先渡取引の価値の変動は、帳簿上、本ファンドによる先渡取引の未実現損益とし
て計上されている。先渡取引の実現損益には、満期となったか、または売却された取引に
ついて本ファンドが認識した正味損益が含まれる。
証券貸付
本ファンドは、一定の信用力のある借入人（本ファンドの証券貸付代理人を含む。）に対
してポートフォリオ証券を貸し付けることができる。本ファンドは、開始時において、全
ての貸付が、貸し付けた米国証券の価値の 102％以上、貸し付けた外国証券の価値の
105％以上の担保によって担保されるという方針を採っている。現金および／または優良
債券（証券の相場の少なくとも 100％に相当）による担保が常に維持される。現金の担保
は、市場変動に対してもエクスポージャーを有する一定のマネー・マーケット・ミュー
チュアル・ファンドに投資することができる。貸付証券の現金担保と当該担保の返還債務
の価値は、貸借対照表に含まれている。貸付証券の担保として受領した証券の価値の総額
は投資一覧の後の脚注に記載されているが、本ファンドが担保として受領した証券の売却
または転担保を行う権利を有していないため、貸借対照表に含まれていない。本ファンド
は、証券の貸付について、担保として保有する現金または米国債から得た利息または配当
から、借入人に支払った手数料割り戻しを控除し、合理的な管理手数料および保管手数料
を加えた上で、報酬を受領し、これらは全て、本ファンドが得た証券貸付収入に含まれ、
損益計算書で開示されている。貸付証券について得た配当および利息収入は、他の配当お
よび利息収入と同様に会計処理される。借入人は、貸付証券について受領した配当または
利息に相当する額を本ファンドに支払う。証券を貸し付けている間に受領した配当は、内
国債入庁が発表した特定の基準における適格配当所得（以下｢QDI｣という。）とは認めら
れず、税率の低い長期キャピタルゲイン税率ではなく、シェア保有者の通常の所得税率で
課税される。ポートフォリオ証券の貸付により、借入人が破綻した場合には、本ファンド
- 28 -
EUDG
の証券を失ったり、回収が遅れることがあり得る。
マスター・ネッティング契約
ASU No. 2011-11 ｢資産および負債の相殺に関する開示｣（以下｢ASU 2011-11｣という。）
は、一般に、(i) 投資家やそれ以外の財務諸表の利用者が、相殺契約の会社の財務ポジショ
ンに与える影響または潜在的影響をより評価しやすくし、(ii) 会社が信用リスクを軽減する
方法を報告する際の透明性を高め、(iii) GAAP に準拠して財務諸表を作成する企業と、国
際財務報告基準に準拠して財務諸表を作成する企業との比較を容易にすることを目的とし
ている。ASU 2011-11 は、企業に対して、(i) 財務諸表上で相殺することのできる商品およ
び取引双方のグロスとネットの情報、(ii) マスター・ネッティング契約に類似する契約の対
象となる商品および取引を開示するよう求めている。ASU 2011-11 は、財務諸表上で相殺
されるかまたは強制力のあるマスタ－・ネッティング契約もしくは類似の契約の対象とな
る範囲で、金融商品を、(i) ASC 815（デリバティブおよびヘッジ）に従い会計処理される
認識されたデリバティブ商品、(ii) レポ取引およびリバース・レポ取引、(iii) 証券貸借契約
に限定している。
契約上の権利をより良く規定し、本ファンドがカウンターパーティ・リスクを軽減させる
のに資する権利を確保するため、本ファンドは、国際スワップデリバティブ協会のマス
ター契約（以下｢ISDA マスター契約｣という。）または類似の契約を、カウンターパー
ティと締結することがある。ISDA マスター契約は、本ファンドとカウンターパーティ間
の双務契約であり、先渡取引を含む店頭（以下｢OTC｣という。）デリバティブに適用さ
れ、通常は、特に担保提供条項、期限の利益喪失事由および／または終了事由が生じた場
合のネッティングおよび相殺権に関する条項が定められる。ISDA マスター契約に基づ
き、本ファンドは、一定の状況において、正味額の支払を一本化するために、一定のデリ
バティブ金融商品の支払勘定と受取勘定とをカウンターパーティとの間で相殺する。ISDA
マスター契約の条項は、通常、期限の利益喪失事由（一括清算ネッティング）または類似
の事由（カウンターパーティの破産または支払不能を含む。）が発生した場合に、一括清
算の上での一回の支払を認める。
担保要件は、通常はデリバティブの種類によって異なる。担保条項は、OTC デリバティブ
（例えば、外国為替取引、オプションおよび一定のスワップ）の契約特有のものである。
一般に、ISDA マスター契約に基づく取引については、必要担保額は、当該契約に基づく
各取引の時価評価額をネッティングし、この額を本ファンドおよびカウンターパーティが
現在差し入れている担保価値と比較することによって計算される。一般に、カウンター
パーティから授受する担保の額は、譲渡の必要性が生じる前において、最低譲渡額を上
回っていなければならない。本ファンドがデリバティブのカウンターパーティから受け取
- 29 -
EUDG
る額が、契約上その他を問わず、全額担保されていない範囲で、本ファンドは、カウン
ターパーティの不履行による損失のリスクを負う。
本ファンドの証券貸付業務は、本ファンドと貸付代理人との間の証券貸付授権契約（以下
｢貸付契約｣という。）の適用を受ける。貸付契約により、貸付代理人は、本ファンドが保
有する米国および外国の適格証券を承認を受けた借入人（以下｢本借入人｣という。）に対
して貸付を行うことができる。借入人リスクを軽減させるため、本ファンドは、通常、本
借入人から、米ドルの現金および／または米国政府もしくはその機関が発行もしくは保証
した証券の形式により、貸し付けた証券の市場価格を超過する担保を受領する。貸付契約
の条項に基づき、本ファンドは、担保について、適用法における担保権者の権利および救
済の全てを有する。本ファンドは、本借入人が借入証券の返還義務を履行できず、本ファ
ンドが受領した担保の価値が貸付証券の市場価格に不足する場合、損失を受けるリスクが
ある。また、貸付代理人は、本借入人から受領した現金担保を、市場変動の影響を受ける
マネー・マーケット・ファンドに投資することも認められている。したがって、本ファン
ドは、投資した現金担保が本ファンドの本借入人に対して負担する全額の返還義務に不足
する場合には、損失を受けるリスクがある。
財務報告の目的上、本ファンドは、貸借対照表上で、ISDA マスター契約または貸付契約
（もしあれば）の対象となる資産および負債の相殺を行わないことを選択している。した
がって、全ての適格取引は、貸借対照表にグロス額で示されている。2016 年 3 月 31 日現
在、資産と負債のネッティングと、ISDA マスター契約および貸付契約の契約上のネッ
ティング／相殺条項に基づき差し入れた／受領した担保の相殺の影響の詳細について、以
下の表に記載する。
ファンド
欧州株クオリティ配当
成長ファンド
証券貸借
1
貸借対照表上
のグロス額
$226,763
資産
貸借対照表上で
相殺されないグロス額
金融商品
$―
受領担保
$(226,763)1
ネット額
$―
貸借対照表上
のグロス額
$―
負債
貸借対照表上で
相殺されないグロス額
金融商品
$―
差入担保
ネット額
$―
表示された担保の額は、カウンターパーティによるネット額がゼロを下回らないように制限されて
いる。
短期投資
本ファンドは、流動性を提供するため、またはその他の理由により、保有する資産の一部
を、継続的に優良なマネー・マーケット証券に投資することができる。こうした商品に
は、米国政府、その機関、米国以外の政府機関が発行した短期債、譲渡可能預金証書（以
下｢CD｣という。）、定期預金、米国および外国の銀行および同様の金融機関の銀行引受手
形、コマーシャル・ペーパー、レポ取引およびマネー・マーケット・ファンドが含まれ
- 30 -
$―
EUDG
る。CD は、商業銀行の短期の譲渡可能債務である。定期預金は、指定された期間につい
て、所定金利により銀行に維持される譲渡不能な預金である。銀行引受手形は、通常は国
際取引に関係して借入人により商業銀行宛てに振り出される期限付きの為替手形である。
租税に関する情報およびシェア保有者に対する配当と分配金
本ファンドは、1986 年内国歳入法典（その後の改正を含む。）（以下｢内国歳入法典｣とい
う。）の全ての要件を遵守するという方針を採っている。本ファンドは、内国歳入法典の
サブチャプターM における独立した規制対象投資会社（以下｢RIC｣という。）の要件を満
たし、RIC としての取扱を選択する意向を有している。RIC およびそのシェア保有者を対
象とする租税上の優遇措置を受けるためには、本ファンドは特に、課税年度ごとに、その
投資会社課税所得の 90％と正味非課税利子所得の 90％との和を下回らない金額の分配を
行う必要がある。本ファンドが配当支払を行うという保証はない。投資取引による課税対
象の正味実現利益（繰り越されたキャピタルロスがあれば、これを減額）は、少なくとも
1 年に一度、宣言され、シェア保有者に分配される。キャピタルロスの繰越額（もしあれ
ば）は、将来の正味キャピタルゲインと相殺するために使われる。本ファンドは、1 年の
うちそれ以外の時にも、補足的な分配を行う必要が生じることがある。本トラストは、本
ファンドの RIC としての地位を維持するか、未分配の収入に対して所得税や消費税が課さ
れないようにするために、合理的な裁量により必要または望ましいと考える場合には、特
別配当を宣言する権利を留保する。シェア保有者に対する配当および分配金は、権利落ち
日に計上される。正味投資利益および正味実現キャピタルゲインからの配当および分配金
の額は、内国歳入法典と米国連邦所得税規則の要件に従って判断される。このような簿価
／租税の差額は、性質上、一時的または永久的なものと考えられる。差額の性質が永久的
である範囲で、この額は、連邦税基準の取扱に基づいて、純資産の要素の範囲内で再分類
されるが、一時的な相違額は再分類する必要はない。租税目的上の収益および利益を超え
る配当および分配金は、租税目的上、減資として計上される。
3.
アドバイザー報酬および関連会社とのその他の取引
WTAM は、本トラストの運用および管理全般に責任を負う。WTAM は、本ファンドの投
資プログラムを提供する。WTAM は、メロン・キャピタル・マネジメント・コーポレー
ション（Mellon Capital Management Corporation）（以下｢MCM｣という。）に、サブアドバ
イザリー・サービスを本ファンドに対し提供させる。MCM は、WTAM から報酬を受領
し、本ファンドに追加費用が発生することはない。WTAM はまた、ファンドの運営に必要
な名義書換代理人、カストディ、資金会計、資金管理、証券貸付およびその他の分配に関
連しないサービスを手配する。かかるサービスは、通常、本ファンドを代理する本トラス
トと該当する業務委託者との間で締結される別個の契約に基づく。本ファンドの投資顧問
- 31 -
EUDG
契約に基づき、WTAM は、注記 2 に記載されている一定の費用を除き、本ファンドの全て
の費用を支払うことに同意する。
個別の契約に基づき（注記 2 にも記載されている。）、WTAM は、本ファンドに関する
CCO サービスの提供を手配し、本ファンドの一日の平均純資産の 0.0044％を上限とする報
酬により、CCO、独立受託者および独立受託者のカウンセルに対する支払を負担し、責任
を負い、かかる支払を管理する。WTAM は、本ファンドの一日の平均純資産に対して以下
に記載する割合に基づいて、本ファンドからアドバイザー報酬を受領する。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
アドバイザー報酬率
0.58%
本ファンドは、現金残高を縮小する目的で、流通市場取引において関係を有する ETF の
シェアを購入することができる。かかる取引のため、WTAM は、関連ファンドへの本ファ
ンドの投資についてアドバイザー報酬を放棄する。かかる放棄の額は、これらの投資に関
する増加費用（ファンドの会計処理、保管、取引費用等）として WTAM がその受領した
アドバイザー報酬の中から支払った金額との相殺により減額されることがある。本ファン
ドの対象期間中に放棄されたアドバイザー報酬（もしあれば）のドル表示額は、損益計算
書に記載する。
4.
シェア取引
2016 年 3 月 31 日現在、本トラストにより授権された受益権の額面金額 0.001 ドルのシェ
ア数に制限はなかった。シェアは、一定のユニットまたはその整数倍に限り、本ファンド
により設定され、償還される。クリエイション・ユニットとされた場合を除き、本ファン
ドのシェアは償還できない。本ファンドのシェアの取引は、純資産変動計算書で詳細が開
示されている。本ファンドのクリエイション・ユニットの購入の対価は、本ファンドの基
本となる本インデックスに含まれる証券を抽出したポートフォリオを構成する株式により
構成された所定ポートフォリオによる現物の拠出と、現金額とされる。クリエイション・
ユニットを購入し、償還する投資家は、クリエイション・ユニットの発行および償還に関
連する名義書換その他の取引費用と相殺するために、購入手数料および償還手数料を課さ
れることがある。
5.
投資ポートフォリオ取引
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中の投資の売買（現物のシェア取引および短期投資によ
る売買を除く。）ならびに購入手数料および現物のシェア取引（短期投資を除く。）によ
- 32 -
EUDG
る売却手取金は、以下の表に示すとおりである。損益計算書に記載する、現物償還から生
じた実現売却損益は、租税目的上、本ファンドにより認識されていない。
現物のシェア取引
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
6.
購入
$9,247,243
売却
$9,226,935
購入
$7,196,818
売却
$—
連邦所得税
2016 年 3 月 31 日現在、連邦所得税の目的上の投資費用（貸付証券を含む。）は以下のと
おりである。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
租税費用
未実現増価総額未実現減価総額
$18,788,638
$727,950
$(1,489,451)
正味未実現増価
（減価）
$(761,501)
2016 年 3 月 31 日現在、租税ベースの累積収益／(損失)は以下のとおりである。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長
ファンド
未分配の
通常所得
$39,608
未分配のキャピ
タルロスその他
の損失
正味未実現
増価(減価)
$(1,349,328)
通貨の正味
未実現増価
(減価)
$(761,501)
$1,097
累積収益
(損失)総額
$(2,070,124)
2016 年 3 月 31 日および 2015 年 3 月 31 日終了の計算期間中に支払われた分配金の課税上
の性質は以下のとおりである。
ファンド
2016 年 3 月 31 日
終了計算期間
長期キャピタル
通常所得から
ゲインから
支払われた分配金* 支払われた分配金
欧州株クオリティ配当成長
ファンド
$346,859
$—
*
短期キャピタルゲイン（もしあれば）を含む。
1
本ファンドにつき該当事項なし。
2
2014 年 5 月 7 日（運用開始日）から 2015 年 3 月 31 日まで。
2015 年 3 月 31 日
終了計算期間
長期キャピタル
通常所得から
ゲインから
支払われた分配金* 支払われた分配金
$174,792 2
$— 2
2016 年 3 月 31 日現在、連邦税の目的上、本ファンドは、記載されている計算期間中、将
来のキャピタルゲインとの相殺に利用できるキャピタルロスの繰越金を有している。こう
した損失繰越額が使われる範囲で、相殺されたキャピタルゲインはシェア保有者には分配
されない。
ファンド
2017 年まで
利用可能な
2018 年まで
利用可能な
2019 年まで
利用可能な
- 33 -
短期施行後
期限なし
長期施行後
期限なし
利用可能な
キャピタル
EUDG
キャピタル
ロス
欧州株クオリティ配当成長
ファンド
キャピタル
ロス
$—
キャピタル
ロス
$—
$—
ロス総額
$596,597
$568,582
$1,165,179
10 月 31 日より後に発生したキャピタルロス（以下｢10 月後のキャピタルロス｣という。）
および課税年度内の 12 月 31 日より後に発生した前年の通常損失は、本ファンドの翌課税
年度の最初の営業日に発生したものとみなす。
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中、本ファンドは、以下のとおり、10 月後のキャピタル
ロスおよび前計算期間の通常損失が生じており、これを繰り延べることを選択する。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
前計算期間の
通常損失
$—
短期の 10 月後の
キャピタルロス
$145,691
長期の 10 月後の
キャピタルロス
$38,458
2016 年 3 月 31 日終了の計算期間または対象期間中、実現益を相殺するために使用された
キャピタルロス繰越額および未使用のまま失効したキャピタルロス繰越額は、以下の表に
示すとおりである。
失効した
使用された
キャピタルロス繰越額キャピタルロス繰越額
$―
$―
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
2015 年 3 月 31 日現在、永久的な｢帳簿／税｣の再分類の効果は、以下のとおり純資産の項
目を増加(減少)させることになった。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
未分配の正味
投資利益(損失)
$(1,071)
累積正味実現
利益(損失)
$1,071
払込資本
$—
こうした相違の主な原因としては、現物償還、為替取引、受動的外国投資会社への投資、
パートナーシップへの投資、キャピタルロス繰越額の失効、配当金の再指定、ならびに
シェアの償還時にシェア保有者に分配された収益および利益の利用が挙げられる。
GAAP は、納税申告書で取られた税務ポジションまたは取ることが見込まれる税務ポジ
ションの恩典の財務諸表上の認識に関する最低限度を定めた租税引当金に関するガイダン
スを提供している。外国税については、投資を行う外国市場に存在する租税ルールおよび
税率についての本ファンドの理解に基づいて、引当金が設定される。利益を得るかまたは
キャピタルゲインが計上されるのに伴い、租税が発生し、正味投資利益、正味実現キャピ
タルゲインおよび正味未実現増価（場合による。）に充当される。2016 年 3 月 31 日現在
- 34 -
EUDG
または同日終了の計算期間中、本ファンドは、すでに取っているかまたは将来において取
ることが見込まれる不確定な所得税ポジションに関連する認識されていない税制上の恩典
に関する債務を有していなかった。場合により、本ファンドは、損益計算書上の利息費用
および｢その他｣の費用の罰金について認識されていない税制上の恩典に関連して発生した
利息を認識する。本ファンドは、内国債入庁、ニューヨーク州および他の州に税務申告書
を提出する。一般に、2016 年 3 月 31 日終了の 4 年間の各税務年度は、引き続き税務当局
による検査の対象となっている。
7.
最近の会計規則の発表
2014 年 6 月、FASB は、会計基準アップデート No. 2014-11 ｢譲渡とサービシング（トピッ
ク 860）：満期日を期限とするレポ取引、買戻契約による資金調達および開示｣を発表し、
レポ取引やその他の同様の取引の財務報告を拡充した。このガイダンスには、レポ取引や
証券貸借取引を行う法人向けの強化された開示要件が含まれている。同ガイダンスは、
2015 年 1 月 1 日以降に始まる計算期間とその計算期間中の中間期間の財務諸表について適
用される。WTAM は、ASU 2014-11 について評価を行い、本トラストの財務諸表には影響
が及ばないと判断した。
2015 年 5 月、FASB は、会計基準アップデート No. 2015-07「公正価値測定（トピック
820）：1 株当たり純資産価値（またはそれに準ずるもの）で測定される特定企業への投資
に関する開示」を発表した。これは ASC 820 の更新版であり、この ASU の修正は、1 株当
たり純資産価額という便宜的手段を用いてその公正価値を測定するすべての投資を公正価
値ヒエラルキーに分類する義務を撤廃するものである。ASU 2015-07 はまた、一部の開示
を、企業がこの便宜的手段を用いて公正価値を測定することを選択した投資に限定してい
る。ASU 2015-07 は、2015 年 12 月 15 日より後に開始する事業年度および当該事業年度中
の中間期間を対象とする財務諸表についてのみ有効である（ただし、早期適用も可能とさ
れている。）。WTAM は、ASU 2015-07 を評価した結果、本トラストの財務諸表に影響は
及ばないと結論づけた。
- 35 -
EUDG
受託者および役員に関する情報（未監査）
受託者会は、本ファンドの運用および業務全般（WTAM およびその他の業務委託者により
履行される職務の監督を含む。）について責任を負う。受託者会は、本トラストの日々の
業務の管理に責任を負う本トラストの役員を選任する。各受託者は、後任者が適式に選任
または指名され、資格要件を充たすまで、在職する。
各受託者および役員の住所は、c/o WisdomTree Asset Management, Inc., 245 Park Avenue, 35th
Floor, New York, NY 10167 である。
独立受託者
受託者／役員の
本トラストにおける
氏名および
地位、任期および
生年月日
在職期間
David G.
受託者
Chrencik*
（2014 年～現在）
（1948 年）
過去 5 年間の主な職業
サルス・インドシナ・セレ
クト LP （ヘッジ・ファン
ド）の最高財務責任者
（2012 年～）
ジオグリーン・バイオ
フューエルズ・インク（バ
イオディーゼル燃料生産
者）の最高財務責任者
（2010 年～2014 年）
プライスウォーターハウス
クーパース LLC（公認会計
士事務所）のオーディッ
ト・パートナー（1972 年～
2009 年）（オーディット・
パートナーに就任する前ま
たは前身事務所での役職を
含む。）
受託者／役員が
監督するファン
ド・コンプレッ過去 5 年間の
クスに属す
受託者の
ファンド数+
兼職状況
91
ベリシメト
リー・ファン
ズの受託者
（ 2011 年～
2014 年）
Joel Goldberg**
（1945 年）
受託者
（2012 年～現在）
ストルーク・アンド・スト
ルーク・アンド・ラバン
LLP のオブカウンセル／
パートナー弁護士（2010 年
～現在）
ウィルキー・ファー・アン
ド・ギャラガーLLP のパー
トナー弁護士（2006 年～
2010 年）
91
商業改善協会
の
理
事
（ニューヨー
ク都市圏、ロ
ング・アイラ
ンドおよび中
部ハドソン地
区）
Toni Massaro***
（1955 年）
受託者
（2006 年～現在）
アリゾナ大学ジェームズ E
ロジャーズ・カレッジ・オ
ブ・ロー（以下｢ロジャー
ズ・カレッジ・オブ・ロー｣
という。）の名誉学部長
（2009 年以降（2009 年 7 月
に名誉職となる。）
91
なし
- 36 -
EUDG
受託者／役員の
氏名および
生年月日
本トラストにおける
地位、任期および
在職期間
過去 5 年間の主な職業
ロジャーズ・カレッジ・オ
ブ・ローの学部長（1999 年
～2009 年）
ロジャーズ・カレッジ・オ
ブ・ローの最高位の教授
（Regent’s Professor）
（1990 年～）
受託者／役員が
監督するファン
ド・コンプレッ
クスに属す
ファンド数+
過去 5 年間の
受託者の
兼職状況
Melinda A. Raso 受託者
Kirstein‡
（2014 年～現在）
（1955 年）
以下の役職を退任：
メリル・リンチ・インベス
トメント・マネジメントの
バイス・プレジデント
フィクスト・インカム・マ
ネジメントのシニア・ポー
トフォリオ・マネージャー
タックス・エグゼンプト・
ファンド・マネジメントの
取締役
91
アソシエイ
ト・アルム
ナ・オブ・ダ
グラス・カ
レッジの投資
委員会委員
Victor Ugolyn
（1947 年）
個人投資家（2005 年～現
在）
ウィリアム D ウィッター・
インクの社長兼最高経営責
任者（2005 年～2006 年）
AXA エンタープライズのコ
ンサルタント（2004 年）
エンタープライズ・キャピ
タル・マネジメント（ザ
MONY グループ・インクの
子会社）およびエンタープ
ライズ・グループ・オブ・
ファンズの会長、社長兼最
高経営責任者
MONY セキュリティーズ・
コーポレーションの会長
エンタープライズ・グルー
プ・オブ・ファンズの資金
委員会議長（1991 年～2004
年）
91
ネイスミス・
メモリアル・
バスケット
ボール殿堂理
事会メンバー
ニューヨー
ク・ソサエ
ティ・オブ・
セキュリ
ティ・アナリ
シ
ス
（ NYSSA ）
取締役会メン
バー
+
*
**
***
‡
受託者
（2006 年～現在）
受託者会会長
（2006 年～現在）
2016 年 3 月 31 日現在
監査委員会委員長
契約検討委員会委員長
ガバナンス・指名委員会委員長
投資委員会委員長
- 37 -
EUDG
利害関係のある受託者および役員
受託者／役員の
本トラストにおける
氏名および
地位、任期および
生年月日
在職期間
Jonathan
受託者
Steinberg****
（2005 年～現在）
（1964 年）
プレジデント
（2005 年～現在）
David Castano**** 会計担当役員
（1971 年）
（2013 年～現在）
過去 5 年間の主な職業
ウィズダムツリー・トラス
トのプレジデント（2005 年
～）
ウィズダムツリー・インベ
ストメンツ・インクおよび
ウィズダムツリー・アセッ
ト・マネジメント・インク
のプレジデント
ウィズダムツリー・インベ
ストメンツ・インクおよび
ウィズダムツリー・アセッ
ト・マネジメント・インク
の最高経営責任者
受託者／役員が
監督するファン
ド・コンプレッ過去 5 年間の
クスに属す
受託者の
ファンド数+
兼職状況
91
ウィズダムツ
リー・インベ
ストメンツ・
インクおよび
ウィズダムツ
リー・アセッ
ト・マネジメ
ント・インク
の取締役
ウィズダムツリー・アセッ
ト・マネジメント・インク
のファンド会計管理担当取
締役（2011 年～）
レッグ・メイソン・アン
ド・カンパニーのバイス・
プレジデント、レッグ・メ
イソン・アンド・カンパ
ニーの関連ミューチュア
ル・ファンドの会計担当役
員（2010 年～2011 年）、経
理部長（2006 年～2010 年）
ロード・アベットミュー
チュアル・ファンドの副会
計担当役員（2004 年～2006
年）
91
なし
Terry Jane Feld**** 最高コンプライアンスウィズダムツリー・アセッ
（1960 年）
責任者
ト・マネジメント・インク
（2012 年～現在）
の最高コンプライアンス責
任者（2012 年～）
ウィズダムツリー・アセッ
ト・マネジメント・インク
の上級コンプライアンス責
任者（2011 年～）
TIAA-CREF の上級コンプラ
イアンス責任者（2007 年～
2010 年）
ミューチュアル・オブ・ア
メリカ・ライフ・インシュ
アランス・カンパニーのバ
イス・プレジデント
（NASD-SEC コンプライア
ンス担当）（2004 年～2007
年）
91
なし
- 38 -
EUDG
Ryan Louvar****
（1972 年）
秘書役兼最高法務責任ウィズダムツリー・アセッ
者
ト・マネジメント・インク
（2013 年～現在）
のジェネラル・カウンセル
（2013 年～）
ステート・ストリートのバ
イス・プレジデント兼シニ
ア・マネージング・カウン
セル（2005 年～2013 年）
91
なし
Sarah English****
（1977 年）
秘書役補佐
（2013 年～現在）
ウィズダムツリー・アセッ
ト・マネジメント・インク
のインベストメント・マネ
ジメント・カウンセル
（2010 年～）（ウィズダム
ツリー・アセット・マネジ
メント・インクの従前の役
職を含む。）
NYFIX インクの弁護士
（2006 年～2009 年）
91
なし
Clint Martin****
（1977 年）
財務役補佐
（2015 年～現在）
ウィズダムツリー・アセッ
ト・マネジメント・インク
のファンド・マネージャー
（ファンド会計および管理
担当）（2012 年～）
レッグ・メイソン・アン
ド・カンパニーのバイス・
プレジデント、レッグ・メ
イソン・アンド・カンパ
ニーの関連ミューチュア
ル・ファンドの財務役補佐
（2010 年～2012 年）および
経理担当管理者補佐（2006
年～2010 年）
91
なし
+
****
2016 年 3 月 31 日現在
受託者会により選任され、受託者会の意向により就任
- 39 -
EUDG
補足情報（未監査）
連邦所得税に関する情報
以下の 2016 年 3 月 31 日終了の計算期間に関する本ファンドの連邦所得税についての情報
は、参考のために提供されているものに過ぎず、連邦または州の税務当局への報告目的で
使用すべきではない。暦年の連邦税に関する情報は、2017 年 1 月にフォーム 1099-DIV に
よりシェア保有者に報告される。
本ファンドにより支払われる一定の配当は、2003 年雇用と経済成長のための減税調整法
（Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act of 2003）の定めにより、15％の最高税率の対
象となる。2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中に支払われた配当のうち、以下の額は、適
格配当収入とみなされうる通常利益分配額の最高額を示している。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
適格配当所得
$342,539
本ファンドは、2016 年 3 月 31 日終了の計算期間中に外国政府に支払われた税額の控除を
シェア保有者に認めることを選択する予定である。外国を源泉とする所得のグロス額およ
び支払われた税は以下のとおりである。
ファンド
欧州株クオリティ配当成長ファンド
外国所得グロス額
$368,422
- 40 -
外国税支払額
$28,702
EUDG
投資家は、投資を行う前に、本ファンドの投資目的、リスク、手数料および費用について、慎重に検討す
べきである。この情報やその他の情報を含む目論見書は、1-866-909-WISE (9473)に電話で請求して入手す
ることができる。投資家は、投資を行う前に、目論見書を注意深く読むべきである。投資に関連するリス
ク（元本を失う可能性）が存在する。過去の実績は将来の結果を保証するものではない。インデックスは
運用されていないため、直接インデックスに投資することはできない。
- 41 -

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